當前，消費金融業(yè)務迎來快速發(fā)展的窗口期，各類利好政策相繼出臺。宏觀層面看，十三五規(guī)劃中明確要求“適應消費加快升級，以消費環(huán)境改善釋放消費潛力，以供給改善和創(chuàng)新更好滿足、創(chuàng)造消費需求，不斷增強消費拉動經(jīng)濟的基礎作用”，奠定了消費金融中長期快速發(fā)展的總基調(diào)。政策層面看，李克強總理在2016年政府工作報告中提到“在全國開展消費金融公司試點，鼓勵金融機構創(chuàng)新消費信貸產(chǎn)品”，之后，《關于完善銀行卡刷卡手續(xù)費定價機制的通知》、《關于加大對新消費領域金融支持的指導意見》、《關于信用卡業(yè)務有關事項的通知》等政策相繼出臺，松綁消費金融領域監(jiān)管要求，為消費金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新提供更為廣闊的空間。

政策的鼓勵和消費業(yè)務的巨大想象空間促使新機構不斷涌入，短期內(nèi)超過了消費金融市場增速，局部已經(jīng)出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，市場競爭空前激烈。不同的市場主體基于自身稟賦采取不同的業(yè)務策略，使得競爭環(huán)境日趨復雜，客觀上也帶來了一些問題。在新的競爭形勢下，如何找到合適的定位并采取針對性策略打造差異化優(yōu)勢，成為市場參與各方需要優(yōu)先考慮的問題。

一、市場各方加大投入：下一個風口來臨

在以銀行業(yè)為代表的傳統(tǒng)金融機構加大對消費金融投入的同時，一大批新型的互聯(lián)網(wǎng)消費金融類企業(yè)也在加速崛起，深刻改變著行業(yè)競爭格局。

傳統(tǒng)金融機構加大轉型力度，消費金融優(yōu)勢凸顯

近年來，隨著實體經(jīng)濟持續(xù)低迷，銀行對公業(yè)務盈利水平出現(xiàn)下降，零售金融業(yè)務開始發(fā)揮出經(jīng)濟周期轉換階段盈利穩(wěn)定器的作用，銀行業(yè)普遍加大對消費金融業(yè)務的資源傾斜力度，產(chǎn)品創(chuàng)新和服務能力均有很大的提升。在產(chǎn)品創(chuàng)新上，持續(xù)優(yōu)化傳統(tǒng)抵質(zhì)押個人貸款產(chǎn)品體驗，同時與信用卡業(yè)務協(xié)調(diào)，持續(xù)加大信用消費金融產(chǎn)品創(chuàng)新，涌現(xiàn)出一批代表性的消費金融產(chǎn)品；在服務轉型上，積極發(fā)揮線上線下雙渠道優(yōu)勢，推動客戶信息的整合與流程優(yōu)化，利用大數(shù)據(jù)技術推進以精準營銷為主體的營銷模式轉型，持續(xù)改善客戶體驗。相應地，銀行消費金融業(yè)務取得了快速發(fā)展。

截止2015年末，銀行業(yè)消費貸款余額18.95萬億元，較2010年末增長152.48%，年均增速20.35%，遠高于全部貸款14.04%的平均增速。其中，短期消費貸款4.11萬億元，較2010年末增長327.94%，占比也從12.79%增長至21.68%。

持牌消費金融公司加速擴容，正規(guī)軍力量凸顯

繼首批4家試點消費金融公司于2010年相繼開業(yè)后，2013年，監(jiān)管機構再次擴大試點范圍，并開始允許民間資本發(fā)起設立消費金融公司，新增10個試點城市共12家試點企業(yè)名額。截止2016年2月，第二批共11家消費金融公司相繼開業(yè)。第二批試點企業(yè)的籌建恰逢互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展期，各家公司紛紛把互聯(lián)網(wǎng)渠道作為業(yè)務布局重點，依托大數(shù)據(jù)風控、大數(shù)據(jù)精準營銷和豐富的產(chǎn)品創(chuàng)新快速站穩(wěn)腳跟，為消費金融領域注入新的力量。以2015年5月成立的蘇寧消費金融公司為例，依托蘇寧云商雄厚的客戶基礎、豐富的數(shù)據(jù)積累、線上線下O2O融合渠道以及行業(yè)前三的消費場景，快速打開市場局面，展現(xiàn)了驚人的爆發(fā)力。截至2016年4月，旗下產(chǎn)品任性付共向近2000萬人發(fā)出授信邀請，累計邀請授信金額近1000億元，發(fā)放消費貸款數(shù)量近600萬筆，已經(jīng)遠遠超過了傳統(tǒng)消費金融公司的發(fā)展速度。

2015年6月10日，國務院常務會議決定將消費金融公司試點擴至全國，增強消費對經(jīng)濟的拉動力；2016年3月底，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文明確“推進消費金融公司設立常態(tài)化”。隨著更多的消費金融公司設立，持牌正規(guī)軍將在消費金融領域發(fā)揮更大作用。

非持牌互聯(lián)網(wǎng)消費金融力量崛起，催生消費金融新業(yè)態(tài)

目前，非持牌互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)大致可分為兩類，一類是BAT等巨頭旗下的消費金融業(yè)務，另外一類以創(chuàng)業(yè)型企業(yè)為主，以P2P為典型代表。國內(nèi)最早的P2P企業(yè)成立于2007年，直至2013年前后隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念的興起，行業(yè)進入發(fā)展的巔峰期。為了快速做大資產(chǎn)量，繁榮期的P2P平臺把重心放在對公領域，房地產(chǎn)、融資平臺、資源型行業(yè)等銀行信貸調(diào)控領域成為布局重點，之后隨著宏觀經(jīng)濟進入三期疊加期，對公領域不良率持續(xù)提升，3000多家P2P平臺開始把重心放在消費金融領域。同時，專門從事購物、校園、旅游、裝修、購車、租房等領域消費分期的分期公司（或產(chǎn)品）也層出不窮，據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)專門的分期公司數(shù)量已經(jīng)接近200家。

從下表可以看出，互聯(lián)網(wǎng)消費金融類企業(yè)已經(jīng)遍布主要的消費領域。非持牌消費金融類企業(yè)的進入，進一步豐富市場產(chǎn)品供給種類，催生消費金融新業(yè)態(tài)。

二、市場主體的涌入，短期內(nèi)加劇市場競爭

隨著實體經(jīng)濟的持續(xù)低迷，對公信貸業(yè)務不良攀升，增長空間受限；相比之下，消費金融類業(yè)務保持穩(wěn)定增長，且不良率較低，為金融機構貢獻了穩(wěn)定的利潤來源。同時，消費拉動型經(jīng)濟轉型也大大提升了消費金融業(yè)務的想象空間，在此背景下，消費金融被市場各方視作新的風口，中長期看，這個判斷沒有錯。但在短期內(nèi)，眾多新玩家的進入，使得新產(chǎn)品的供給遠遠超過現(xiàn)有市場空間增速，競爭空前激烈。

基于相關資源的豐富程度，新進入者大致可以分為兩類，一類是具有雄厚的客戶基礎和優(yōu)質(zhì)的消費金融場景的金融集團，代表性企業(yè)如螞蟻金服、騰訊金融、蘇寧金融等；除此之外的新進入者都可以歸結為另外一類，要么缺乏客戶基礎、要么缺乏消費場景。兩類新進入者資源稟賦不同，打法也完全不同，對消費金融業(yè)態(tài)的影響大相徑庭。

第一類新進入者具備天然的消費場景和優(yōu)質(zhì)的消費數(shù)據(jù)積累，具有獲客成本低、風控成本低、運營成本低等優(yōu)勢，業(yè)務策略多為通過更優(yōu)惠的價格、更優(yōu)質(zhì)的服務進入優(yōu)質(zhì)客戶市場，與傳統(tǒng)金融機構正面競爭，以進攻者的姿態(tài)在市場中快速站穩(wěn)腳跟。以取現(xiàn)業(yè)務為例，銀行業(yè)選取招行作為代表，其官網(wǎng)公布的信用卡預借現(xiàn)金收費結構如下：“境內(nèi)人民幣預借現(xiàn)金手續(xù)費為每筆預借現(xiàn)金金額的1%，最低收費每筆10元人民幣；預借現(xiàn)金不享受免息還款，從預借現(xiàn)金辦理當天起至清償日止，按日利率萬分之五計收利息，按月計收復利”；相比之下，阿里、騰訊、蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)金融集團旗下的消費貸款產(chǎn)品螞蟻花唄、微粒貸、任性付的取現(xiàn)日息均不高于萬分之五，且不收取一次性手續(xù)費，大大降低了借款人成本，促進了行業(yè)的良性競爭。

第二類新進入者受自身資源所限，不具有與銀行業(yè)等傳統(tǒng)消費金融巨頭在優(yōu)質(zhì)客戶市場競爭的實力，主要通過開拓次級消費信貸領域贏取生存空間，如校園信貸以及被監(jiān)管叫停的首付貸等領域。這些領域風險較高，新進入者缺乏足夠的風控能力，初期的高增長后，往往迎來不良的集中暴露，對行業(yè)長期穩(wěn)健發(fā)展埋下隱患。以校園信貸市場為例進行簡要說明。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起，一批創(chuàng)業(yè)企業(yè)將校園信貸市場作為主攻方向，經(jīng)過初期對優(yōu)質(zhì)客戶的布局后，隨著新進入者的增加，基于市場競爭壓力，紛紛降低準入門檻，向三四線城市院校下沉。一般情況下，申請人只需填寫申請表就能順利獲得貸款，企業(yè)對于身份的真實性、信貸承受能力和家庭收入等核心風控要件缺乏把控，導致風險事件頻發(fā)。目前，這類企業(yè)多處于虧損狀態(tài)，短期內(nèi)也難以找到盈利模式，基本重走了當年銀行業(yè)校園信用卡大躍進歷史的老路。

就目前的消費金融領域而言，一方面是方興未艾，消費金融的市場空間才剛剛開啟；另一方面已是亂象初現(xiàn)，大量新進入者進入次級信貸領域，引發(fā)了一系列的風險事件。隨著信用卡新規(guī)等政策的落地，銀行在信用卡業(yè)務上有了更大的靈活性和自由度，消費金融競爭格局可能再次重寫。未來一段時期內(nèi)，如何在激烈而復雜的市場競爭格局中獲得差異化、可持續(xù)的競爭優(yōu)勢，是所有參與者需要認真思考的問題。

三、新形勢下消費金融業(yè)務開展的相關建議

一是要明確客戶定位，在特定領域打造核心競爭優(yōu)勢。明晰的客戶定位是產(chǎn)品研發(fā)和營銷策略的基礎，客戶定位不明確，必然導致產(chǎn)品缺乏特色，淹沒在同質(zhì)化產(chǎn)品的大海中，很難脫穎而出。目標客群的選擇，一定要基于自身的資源稟賦，天時地利人和才能打造出一款好產(chǎn)品，在差異化市場中占據(jù)領先優(yōu)勢。對于銀行業(yè)而言，銀行客戶仍然是優(yōu)質(zhì)的消費金融群體，也是新進入者重點營銷的對象，銀行業(yè)當務之急是從產(chǎn)品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新的角度維護好存量客戶，維持住現(xiàn)有市場份額已是勝利。對第一類新進入者而言，重點仍在于深度挖掘體系內(nèi)存量客戶，首先成為存量核心客戶的核心消費金融提供商，練好內(nèi)功，然后才能順利走出體系外。對于第二類新進入者而言，受實力限制，應聚焦于特定市場，持續(xù)做好客群維護和價值開發(fā)工作，做精做細，突出特色，以產(chǎn)品和服務取勝，切忌盲目進入新的領域，把戰(zhàn)線拉長。

二是辯證看待虧損和盈利的關系。對銀行業(yè)來講，消費金融業(yè)務是現(xiàn)金牛，不必考慮虧損的問題，那是因為已經(jīng)過了系統(tǒng)建設、風控試錯、市場推廣等初期階段，對新進入者則不同。萬事開頭難，展業(yè)初期，IT系統(tǒng)、營銷推廣、風控模型等都很重要，前兩者需要重金投入，風控模型則難免要重金試錯，都是導致初期虧損的重要因素。必要的系統(tǒng)投入誰都免不了，營銷推廣也必不可少，推廣帶來客戶，客戶多了不但對估值提升有好處，也是風險試錯的必要前提。風控更是如此，要建立完善的模型，數(shù)據(jù)的總量要大，也要有足夠的差異化，差異化客群、差異化定價，差異化的過程就是風險試錯的過程，期間不良可能會快速攀升，但可為風控模型完善積累寶貴數(shù)據(jù)。不過，辯證來看，作為融資類金融行業(yè)，持續(xù)地虧損也沒有前途，作為高杠桿行業(yè)，虧損會快速消耗資本金，降低風險承擔能力；金融業(yè)又具有風險突發(fā)性和傳染性的特征，要么持續(xù)低不良，要么不良快速提升，大發(fā)展期間若不能靠盈利儲備足夠的風險準備金，就很難應付不良快速上升期的挑戰(zhàn)。經(jīng)過幾年的客群積累和風控完善后，必須要快速實現(xiàn)盈利。做到這一點，展業(yè)初期就要做好盈利規(guī)劃。比如，市場推廣費用是個無底洞，務必要量力而行；做好成本控制很重要，差旅、辦公能省則??；健全考核機制，最大化發(fā)揮人力資源效用等。

三是數(shù)據(jù)積累和分析應用始終是重中之重。金融行業(yè)的競爭歸根結底是風控水平的競爭，風控水平的競爭越來越體現(xiàn)為數(shù)據(jù)豐富程度和分析應用能力的競爭。消費金融業(yè)務的開展會積累很多有效數(shù)據(jù)，對這些數(shù)據(jù)的積累和分析是精準營銷和大數(shù)據(jù)風控的起點。對銀行業(yè)來說，業(yè)務開展時間最長，數(shù)據(jù)積累也最為豐富，存量數(shù)據(jù)的挖掘和分析整理是第一位的，也是構筑護城河、打造差異化競爭優(yōu)勢的重要步驟。對第一類進入者而言，客戶的消費大數(shù)據(jù)主要來源于線上，采集、整理、分析和應用過程相對容易得多，除繼續(xù)挖掘體系內(nèi)存量數(shù)據(jù)外，要不斷接入新的場景數(shù)據(jù)，持續(xù)提升用戶金融畫像的精準度。對第二類進入者而言，數(shù)據(jù)的積累也很重要，但基于客戶基礎及業(yè)務體量等因素，很難獨自構建出有效的風控模型，務必在場景選擇、貸款資金流向上做好把控，不宜輕易推出預借現(xiàn)金類等脫離具體場景、資金流向不好把控的業(yè)務。

四是持續(xù)關注過度授信的風險。隨著眾多機構的涌入，短期內(nèi)消費金融市場是供大于求的，尤其是優(yōu)質(zhì)客戶，各家都會給予授信額度，對客戶而言，可獲得的授信總額遠遠超出其負擔能力，存在一定的潛在風險，但整體上這類客戶對個人征信重視程度高，風險相對可控。不過，對于校園信貸等產(chǎn)品而言，目標客戶群消費觀、金錢觀尚不成熟，相對缺乏自制力，缺乏固定收入來源，過度授信的潛在風險很高，從近期接連爆出的大學生跳樓等熱點事件可見一斑。個人客戶沒有資產(chǎn)負債表，借款機構不能從資產(chǎn)負債率的角度進行過度風險防范，使得過度風險的潛在發(fā)生范圍和危害尤為突出。理論上，控制個人客戶過度授信風險也有辦法，只要授信金額信息共享即可，但實際上，借款客戶是企業(yè)的核心資源，額度信息共享短期內(nèi)很難實現(xiàn)，而過度授信也將成為消費金融類企業(yè)持續(xù)面臨的重要風險點。